“糾結”這個詞用在大多數股民身上非常合適。無論股市上漲還是下跌，股民總在買入和賣出兩種選擇之間糾結著。賣了怕踏空，買了怕被套，不斷地在糾結中選擇，不知不覺就錯過了一次次的機會。大多數股民之所以虧錢就是由于其糾結的心理，所以，如果擺脫了這種心理糾結就有望走出虧損的泥潭。

股民的第一個糾結之處在于到底是價值投資還是價格投機。大多數股民都是在狂熱的市場氛圍中入市的，對股市的期望很高，報有快速致富的心理，以價格投機為主。但是股民的每一次買入不一定都是正確的，當判斷錯誤的時候，往往被動地變價格投機為價值投資，所謂炒股炒成了股東。

前幾天同事小李提到自己入市就被套，股票被套快一年了，結果周圍的同事大多深有同感。可以說價值投資主要靠基本面分析，價格投機主要依靠技術分析，而大多數股民尤其是剛剛入市的新手，基本面分析和技術分析能力都不具備，所以既不會投資又不會投機，做的僅僅是道聽途說、照貓畫虎。所以，股民入市后要盡快根據自己的特長，確立自己的投資方式。價值投資就不能被市場中的各種短期利益所誘惑，不論是創業板熱潮還是低碳概念，一律不聞不問，致力于放長線釣大魚。我的一個同事小藺，前幾天剛剛滿倉了券商股，放在那里，自信等牛市來了，券商股至少漲三五倍。有時投資買入并不能立即賺錢，甚至就是有意識地買套。

第二個糾結之處在于追求絕對收益還是相對收益。在股市追求利潤是必然，但是一些人追求的是絕對收益，也就是多少無所謂，但保證每年都要賺錢，當市場方向不明的時候退出觀望，寧可錯過也不能做錯。另一些人追求相對收益，虧損無所謂，只要比大盤多漲一些少跌一些就足矣。可以說大多數股民追求的是絕對收益，這就要見好就收，但在實際操作中很多人無法克服自己的貪欲。筆者初入股市的時候買入的一只股票曾遭爆炒，短期股價翻番，但是筆者太貪心，一直想再多賺一些，結果不斷下跌再下跌，最終沒賺錢賣了。如果追求相對收益，就不要怕暫時被套牢，要按照自己的預期配置股票，通常一次買進多只股票，而且配置的股票不經常改變。很多人被套牢就是因為原來計劃追求絕對收益，最后由于投資失敗又不肯認輸，被迫改成了相對收益。筆者原來也追求絕對收益，但沒有充分的時間和精力來做，現在就堅決追求相對收益，目標是每年收益水平超過上證綜指10%-20%。表面上看，目標很低，但經過6年之后，現在的資產相當于滬指5500點的水平。其實，大多數投資者對技術、技巧的了解和掌握都不太充分，時間也沒有保障，所以追求相對收益是最穩妥的。

第三個糾結之處是保持理性還是感性。資本市場上的誘惑實在太多，有時在投資前已經確立了目標，制定好計劃，但是一到市場上就被各種信息所左右。多數股民朋友都喜歡打聽小道消息，可是大多數人都對各種信息有一種天然的過濾本能，凡是自己喜歡的，或者是好的消息就接受，而那些不利的消息往往被忽略。美國著名的股票投機商科斯托蘭尼曾經說過：一般來說，消息不產生價格波動，而是價格波動產生消息。即人類本性中非理性的一面在股市面前暴露無遺，尤其是在市場波動的時候，人們更容易被氣氛所感染。氣氛調節情緒，情緒影響信念，欲望和需求影響動機和思想，很多人立即就改變了自己的初衷。我的鄰居李阿姨總說一到股市里就被鬼拿住了，十幾年來沒能夠從市場上賺得像樣的利潤。其實“鬼”就是貪婪與恐懼。由于感性至上，貪婪和恐懼戰勝了理性，沒能夠堅定自己的信念，最終將利潤送還給市場。散戶的虧損不是技術與技巧的差距，而是心理的差距，意志的差距。