過度自信

心理學研究表明，人們總是對自己的知識和能力過度自信，投資者往往過于相信自己能夠“把握”市場，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用。尤其是個領域內的專家往往比普通人更趨向于過度自信，金融專業人士（證券分析師、機構投資者）也是如此。證券市場的巨大不確定性使投資者無法做出適當的權衡，非常容易出現行為認知偏差，市場上的很多異象都是由投資者的過分自信造成的，最典型的投資者行為是過度交易，推高成交量，導致高昂的交易成本，從而對投資者的財富造成不必要的重大損失。6月以前的股市一直處于成交量逐步擴大推高股價的狀態。

過度反應

指投資者對最近的公司信息賦予過多的權重，導致對近期趨勢的推斷過度偏離長期平均值。投資者過于重視新的信息，而忽略長期的歷史信息，而后者更具有長期趨勢的代表意義。此為并不對以后個期造成重大影響的消息急速推高估價而又迅速回落。

損失厭惡

指面對同樣數量的盈利和損失時，損失卻比盈利會給投資者帶來更大的情緒影響。心理研究表明，同等數量的損失帶來的負效用為同等數量的盈利正效用的2.5倍。損失厭惡導致投資者放棄一項資產的厭惡程度大于得到一項資產的喜悅程度，使投資者更愿意維持現狀而不愿意放棄現狀下的資產，這種現象成為“稟賦效應”。稟賦效應在投資中表現為買價與賣價的不合理差價。損失厭惡還會導致投資者過于強調短期的投資虧損，而不愿長期持有股票，更愿意投向穩定的債券和基金，使其錯失巨大的盈利機會。

羊群效應

羊群行為指動物（牛、羊等畜類）成群移動、覓食。后來這個概念被引申來描述人類社會現象，指與大多數人一樣思考、感覺、行動，與大多數人在一起，與大多數人保持一致，而不知道投資正是孤獨者的游戲，不然巴菲特為什么公司放在華爾街，而住在遠離華爾街的奧馬哈鎮上。羊群效應表現為在某個時期，大量投資者采取相同的投資策略或者對于特定的資產產生相同的偏好。這也就是所謂基金重倉股和券商重倉股的奧秘，基金扎堆，散戶也扎堆，為什么一出現恐慌性拋盤，只要有一個大單砸下，就會引起瘋狂的跟風操作。

自歸因

自歸因是指人們總將過去的成果歸功于自己，而將失敗歸因于外部因素的心里特征。投資者通常將投資成功歸功于自己的能力，而將投資失敗歸咎于外部的不利因素。例如很多人將自己投資失敗，深度套牢歸咎于聽信某些帶頭大哥、小道消息的錯誤，而賺了錢則歸功于自己判斷準確無誤，而下次再出現帶頭大哥或者小道消息的時候，依然確信不移，繼續進入莊家編好的出貨套，高位接盤。