先從巴菲特的一次講話開始今天的文章吧：

巴菲特在一次演講中，提到投資的誤區，指出有些人并非認為整個市場會繁榮，他們只是認為他們能夠從剩余當中挑選出勝利者。他解釋說，雖然創新可能讓世界擺脫貧困，但是歷史上創新的投資者后期都沒有以高興收場。以下是他的原話：

“這張幻燈片只有列示半頁內容，而這些內容來自于一張長達70頁的清單，里面包括了美國所有的汽車公司。”他在空中晃了晃那張完整的清單。“這上面有2000家汽車公司：汽車是20世紀上半葉最重大的發明。它對人們的生活產生了巨大的影響。如果你在第一批汽車誕生的時代目睹國家是如何因為汽車而發展起來，那么你可能會說，“這是我必須要投資的領域。” 但是，在幾年前的2000多家汽車企業中，只有三家企業活了下來。而且，曾幾何時，這三家公司的出售價格都低于其賬面價值，即低于當初投入公司并留存下來的資金數額。因此，雖然汽車對美國產生了巨大的正面影響，但卻對投資者產生了相反的沖擊。”

在這新模式，新概念興起的互聯網時代，被稱之為web2.0，web3.0的黎明時刻，巴菲特的講話是否能給我們一點啟示呢?

接下來，看看誤區是如何形成的：

第一個誤區：過分自信與控制性幻覺。

實際投資中，過分自信與控制幻覺至少導致三個問題。

首先是頻繁交易。把我們在2007年的股票交割單打印出來看看吧。我們高估信息的準確性和自己分析信息的能力，導致頻繁交易。不但提高了交易成本，也導致我們更容易作出錯誤的投資決策。

不能充分分散化投資：因為過于自信，導致集中投資，風險集中。投資大量地集中于股票等權益類產品，完全失去了對于大類資產配置的把握。包括基民，去年將絕大多數的資產集中于股票基金一種投資品種上，即便不考慮后期的市場行情到底如何變化，從資產組合、風險管理等任何一個角度，這種做法本身是不合理的。

選擇性過濾：只愿意接受支持自己判斷的信息，而過濾掉不支持自己的判斷的信息，導致更加相信自己的判斷。市場每天都存在多空爭奪，看空看多各有理由，資本市場隨時如此，但是堅決看多的人往往忽視掉看空的理由，即便這些理由非常明顯。原因何在?過分自信和控制幻覺導致的對于信息的選擇性過濾。